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南北船重组预期升温今年两会期间，国务院国资委主任肖亚庆表示，今年将加大结构调整力度，积极稳妥推进装备制造、船舶、化工等领域战略重组。从近期的迹象来看，传闻已久的中船集团与中船重工合并重组已初显端倪。3月14日，中船重工党组书记、董事长胡问鸣一行访问中船集团，与中船集团党组书记、董事长雷凡培举行座谈。双方围绕共同服务国家战略，就进一步加强沟通交流、扩大合作范围、促进优势互补，携手推动我国船舶工业实现高质量发展进行了深入交流并达成广泛共识。

那么，在PE-G-长期回报率三者具有结合的合理性之后，我们又应该如何判定他们之间存在的约束条件呢？具体而言，我们选取五年为研究节点，同时以长期收益率代替复利模型中的利率，则可以通过上述模型计算得到经过增长调整后的PE指标以及经过调整后的FPE-G指标，计算公式可如下表示：

支撑位：1.1720/1.1700/1.1630阻力位：1.1800/1.1820/1.1845英镑/美元周二欧洲时段，英国公布的5月工业生产月率下滑0.4%，远不及预期增长0.5%；工业生产年率仅增长0.8%，远逊于预期1.9%。疲弱数据导致英镑短线急泻50点至1.3240。英国政局方面，虽然外交大臣和脱欧大臣辞职后，英国首相特蕾莎．梅立即宣布另外两位大臣接替，“内阁换血”，令英国实现“软脱欧”的可能性逐渐增大，可特蕾莎．梅受到了越来越多的质疑，不确信性增加也将影响投资及商业决策。这将在未来数周甚至数月利空英镑。当日英镑在震荡较投中收录一根十字星阳线，收盘报1.3257，维持整体的震荡下行走势。今日重点关注脱欧进展和美元走势。

人口死亡率（‰）……7.140.01（千分点）人口自然增长率（‰）……3.34-0.47（千分点）城镇人口（万人）……848431706（万人）乡村人口（万人）……55162-1239（万人）城镇人口占总人口比重（%）……60.601.02（百分点）

第四个阶段从2017年开始，由于成长风格业绩失速，市场风格再度实现了转换，消费风格又一次成为了A股市场当中的亮点，而在这一阶段当中，防守型品种食品饮料、家用电器涨幅居前。而当我们从进一步分析每轮A股消费行情时，会发现一个有趣的现象：消费股往往在震荡行情中的表现要明显好于牛市周期。可能由于消费风格本身的弱周期性与防御属性，其在牛市中的估值溢价并不明显，而在震荡市中却大放异彩。同时，从PE估值的角度来看，大多数情况下消费板块相对A股存在着50-90%左右的估值溢价，低于50%时则明显偏低，高于90%时则明显偏高。

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