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随着盈利能力的见顶回落，企业资本开支意愿明显减弱，2019Q1非金融上市公司资本开支增速大幅下滑至10.48%。虽然非金融A股的业绩增速早在2017Q1就已经见顶下行，但净利率的改善和资产周转率的上行导致ROE从2016Q2一直修复到了2018Q2，盈利能力的不断回升促使企业加大资本开支力度，非金融A股资本开支增速从2019Q3开始大幅提升。但随着ROE在2018Q2完成本轮修复后开始回落，对企业资本开支意愿形成压制，非金融A股上市公司资本开支增速从2018Q3开始大幅下行，2019Q1/2018Q4/2018Q3非金融A股资本开支增速分别为10.48%/19.20%/21.49%。

造假的海南卓行公司，拒绝接受记者采访，而城安和兴则向记者表示，他们与检测公司都是合同关系，在卓行造假后，他们又立刻找了另外一家机构做检测，这一次得出的结论和此前利用假数据得出的结论是一样的，大楼仍是D级危楼，必须拆除。但是，该公司拒绝透露找的哪家公司做二次检测，也拒绝提供二次检测材料。

铜矿方面，近期境外矿山供应端干扰频出，加工费从高位90迅速滑落至80以下，成交重心刷新三个季度以来的新低，市场成交基本围绕75美元/吨左右，低位甚至有70美元/吨的报盘。2018年全球铜矿干扰率仅为2%，处于历史低位，但今年铜矿供应不确定性增加，干扰率抬升是大概率事件，尤其是非洲，刚果和赞比亚的铜矿供应面临矿产税上升的困扰，刚果规定铜的使用费从2%提高到3.5%，赞比亚对矿企的特许权使用费比例将提高1.5个百分点至5.5%到7.5%，而且铜价超过7500美元和9000美元，特许权使用费率将分别上升至8.5%和10%。此外，赞比亚对铜精矿征收5%的新进口税已经阻碍了从刚果到赞比亚的原材料流动。第一量子裁员以应对赞比亚的税收，Vedanta宣布将削减其Nchanga冶炼厂的生产，ERG暂停其Boss矿，嘉能可表示将减少Mutanda的产量。

对中小创而言，2019年年报前商誉减值风险暂时缓解。2018年中小创计提了巨额商誉减值准备后，截至2019年一季报，中小板存量商誉规模为3278.73亿元，创业板存量商誉规模为2328.47亿元，中小创账面的存量商誉规模仍然不小，但由于商誉减值测试通常在年末进行，2019年年报前商誉减值的风险暂时解除。由于2019年业绩承诺到期事项数量和规模均小于2018年，并且可以预计通过计提巨额商誉减值来进行业绩洗澡的行为将在2019年被严格监管，2019年年报中小创的商誉减值规模或将显著低于2018年年报的水平。

尽管2019年全年人民币兑美元贬值，但相对于欧元、英镑汇率，人民币仍是强势货币。周茂华认为，2020年人民币兑一篮子货币有望整体保持稳定，双向波动常态化。人民币兑美元汇率则与贸易局势联系紧密，主要原因包括2020年国内经济有望运行在合理区间，国内消费市场潜力不断释放，国内经济韧性增强；央行货币政策延续稳健基调；外部不确定性影响逐渐下降。另外，人民币资产吸引力不断增强，中美可观的利差也是人民币汇率稳定的重要基础之一。

该行还指出，翰森制药的优势在于公司在中枢神经系统和肿瘤学有市场领导地位，拥有新药及首次上市仿制药的上市渠道，已经建立起的商业化专业知识以及有强劲资金支持研发及潜在并购。责任编辑：李双双近日，株洲遭遇洪水。面对洪水，我们经历过悲伤，但我们众志成城，全力抗洪。这其中，有很多跟洪水有关的故事。